客新策略摩根士丹利下调苹果目标价至350美元，服务业务增长放缓引发担忧

　　11月3日，摩根士丹利将苹果（Apple）目标价从355美元下调至350美元，维持“增持”评级。该行指出，苹果服务业务增长放缓，主要受到App Store收入、第三方授权业务及汇率因素拖累，同时引发市场对人工智能可能冲击苹果部分服务业务的担忧。不过，摩根士丹利仍看好苹果的产品竞争力和定价能力，认为其增长势头有望延续至2027财年。

　　摩根士丹利指出，尽管苹果今年推出的新款iPhone机型比去年少两款，且三条主要产品线面临零部件供应限制，公司仍预计12月当季营收同比增长8.5%，反映出较强的产品需求和定价能力。不过，苹果12月当季毛利率指引低于该行预期约100个基点，主要由于此前预计的约10亿美元关税退税未能兑现。剔除这一因素后，毛利率指引基本符合预期。

　　基于最新业绩展望，摩根士丹利将苹果2027财年每股收益预测下调0.05美元至9.85美元，将2027日历年每股收益预测下调0.16美元至10美元，并维持35倍的目标市盈率估值水平，由此将目标价调整至350美元。