制造业PMI重返扩张区间
国家统计局6月30日发布的数据显示，6月制造业PMI为50.3%，比上月上升0.3个百分点。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均比上月上升0.1个百分点，我国经济景气水平有所回升。
在国际原油和工业金属等大宗商品价格整体回落的带动下，我国制造业原材料价格增势也明显放缓。原材料购进价格从5月的60.5%降至54.2%，成本端对企业利润的挤压有所减轻。但出厂价格指数降至收缩区间，后期中下游企业会面临较大的利润下行压力。
分行业来看，新动能加快扩张，产业结构持续向好优化。装备制造业PMI为52.5%，较上月上升0.4个百分点；高技术制造业PMI为53.5%，较上月上升0.6个百分点，均为连续4个月上升。
【点评】6月制造业与非制造业景气度同步回升，其中出口高增、内需改善及新动能扩张是主要动力。高技术产业持续高增长，表明经济创新的动力增强，经济回升向好的积极因素增加。但同时要注意到小型企业PMI指数大多仍处荣枯线之下，表明经济增长动力尚未全面增强。展望未来，7月出口有望处于高增状态，高技术制造业也会延续较快发展势头，将继续对制造业景气度形成支撑。
节能汽车、部分新能源车恢复征收车船税
7月3日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布了《关于调整节能汽车新能源汽车车船税优惠政策的公告》，明确自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。这意味着实施了15年的车船税优惠政策将退出历史舞台。
由于纯电动乘用车和燃料电池乘用车没有排气量，不在车船税征税范围，此前就不征收车船税，因此在现行税法之下，2027年之后也不会征收车船税，不受上述公告影响。
【点评】车船税减免政策设立之初是为了扶持新能源汽车产业发展。但经过十多年发展，我国新能源汽车产业已经逐步摆脱对普惠优惠政策的依赖，进入市场化自主增长的新阶段。同时，新能源汽车保有量规模持续攀升，涉及车船税税基规模显著扩大，恢复征收有利于促进税收公平，增强税收对收入分配的调节作用。对普通消费者而言，乘用车每年增加的车船税大概为几百元，整体税负在可承受范围内，对行业影响也较为有限。
7款商保创新药“转道”基本医保
6月29日，国家医保局公布了关于通过2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（下称基本医保目录）及商保创新药目录（下称商保目录）调整初步形式审查的药品及相关信息。
其中，有7款原本已在2025年商保目录的创新药，正在寻求进入新一轮基本医保目录。这些药已通过基本医保目录调整初步形式审查，但还需要经过严格的专家评审，以及后续的独家药品谈判、非独家药品竞价等程序，才能最终纳入基本医保目录。
这7款创新药包括两款阿尔茨海默症治疗用药——仑卡奈单抗注射液和多奈单抗注射液；跌破“百万抗癌药”门槛，定价99.9万元/针的国产CAR-T纳基奥仑赛注射液；去年5月才附条件获批的双特异性抗体注射用泽尼达妥单抗、罕见病用药那西妥单抗注射液等。
【点评】尽管首批商保创新药目录落地效果不及预期，但相比进商保，部分药企更看重借该目录实现“进院”，并以此拉动销售、积累真实世界证据，为药品最终纳入基本医保争取缓冲时间。不过，创新药从商保转入医保往往需要承受大幅降价，这次极大考验药企的定价策略与市场化决心。
八部门：到2030年建设5万张工业5G专网
工业和信息化部等八部门6月30日发布《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》，立足新形势新特点，把握人工智能发展机遇，推动工业互联网高质量发展。
意见提出，到2030年，建设5万张工业5G专网，打造5个左右具有国际影响力的综合型平台，融合应用实现207个工业中类全覆盖，核心产业增加值突破2.5万亿元。到2035年，建成全球领先的工业互联网基础设施体系和国际先进的技术产业体系。
意见围绕基础设施、技术创新、融合应用、安全保障、产业生态等五个方面，系统部署18项具体任务。具体包括推动企业建设新型工业网络，积极有序开展工业5G独立专网建设，按需部署内嵌先进通信模组的融合工业设备；打造新型工业网络技术产品，建设一批工业互联网技术创新中试中心；加快推广平台化设计、智能化生产、个性化定制等模式业态，深入挖掘精细化投融、可视化治理等新模式新业态等。
【点评】工业互联网一头连着制造强国建设，一头连着网络强国建设，是实体经济和数字经济深度融合的关键底座。随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，人工智能工业应用对工业互联网网络互联、数据汇聚、资源配置等能力提出新要求。对此，意见抓住人工智能这一关键变量，加快工业互联网和人工智能融合赋能。未来工业互联网平台叠加AI工具后，有望升级为工业领域的“智能枢纽”，为工业知识沉淀、行业模型训练以及各类工业智能体的稳定运行提供核心支撑。
民间投资迎来万亿级风口
国家发改委6月30日召开全国促进民营经济发展壮大现场会，列出“十五五”时期民间投资的重大机遇和重点领域。
国家发改委表示，“十五五”时期，我国六大新兴支柱产业相关产值有望扩大到10万亿元以上，服务业总规模有20万亿元增长空间，“六张网”和重点领域建设加快实施，要牢牢把握发展机遇，在重点领域投资布局，实现更大作为。
国家发改委明确，将进一步优化市场环境、完善投融资机制、健全民间投资服务体系，充分释放民间投资活力，扎实推动民间投资高质量发展。会上集中展示了290余个吸引民间投资的优质项目，华能水电（600025.SH）、国能大渡河公司，以及内蒙古、江苏、安徽、福建等地在会上进行了项目路演。
【点评】专家表示，当前，我国民营经济呈现“量质齐升”与“结构分化”并存的态势。民间投资增速尚未回暖，折射出市场预期与政策传导的温差。同时，民间投资处于结构优化、动能转换的关键时期，投资布局正加速向高技术产业、新型基础设施等领域转移。在经济转型阵痛与战略机遇叠加的关键时期，需以制度性破壁与精准施策打通最后一公里，引导民间资本到先进制造、新型基建、低空经济、商业航天等领域，这样既有助于稳定当前经济大盘，又能培育长期发展新动能，推动经济实现内生性、可持续增长。
Meta“卖算力”重挫全球AI市场
本周一则Meta卖算力的消息，引发外界对AI算力过剩的担忧，全球科技市场剧烈波动。
有报道称，Meta正计划向外部客户提供AI计算服务，并考虑将部分闲置AI算力对外出租，以提升AI基础设施的利用率。
美股科技股应声大跌，7月2日费城半导体指数暴跌逾6%，美光科技、闪迪均跌超10%，Lumentum、Coherent等光通信企业普遍下跌6%~9%。
此后恐慌情绪蔓延至其他市场。韩国综合指数收盘大跌7.89%，韩国三星电子、SK海力士分别下跌9.06%、14.57%。A股光模块、存储芯片、半导体设备、半导体硅片等方向前期大涨的热门赛道领跌，多只龙头股触及跌停。
【点评】头部互联网公司出租算力的消息，引发了资本市场对算力供需格局的重估，HBM、光模块等板块率先承压。不过多家机构分析认为，当前的算力见顶更多是结构性错配而非全面过剩，高端算力仍供不应求。Meta出租算力的举动，本质上是在优化资本回报，而不是削减投入。在行业看来，目前的关注点不应该是“投不投”，而是数千亿美元的AI基础设施，何时能够进入自我造血、自我循环的新阶段。
韩国投资千万亿韩元押注AI产业
6月29日，韩国政府联手三星、SK两大半导体巨头，公布以半导体、物理AI、AI数据中心为核心的“三大超级项目”，两家巨头未来将在AI相关领域总计投入4755万亿韩元（约合20.92万亿元人民币），规模达韩国史上最大量级。
韩国政府的投资总额将达1461万亿韩元，其中800万亿韩元用于投资韩国西南地区的半导体生产基地，81万亿韩元投资忠清地区高带宽存储芯片（HBM）封装基地，550万亿韩元投资AI数据中心，30万亿韩元投资下一代半导体研发。
这一投资计划是韩国国家级“三大超级项目”核心内容之一，旨在重点布局非首都圈地区的半导体和AI产业投资，推动韩国尖端产业发展和国家核心技术竞争力。
【点评】当前各国围绕AI产业主导权的竞争持续白热化，同时韩国国内面临人口老龄化、增长承压等结构性难题。在此背景下，韩国选择举国发力半导体与AI赛道，堪称一场“国家豪赌”，力求在新一轮科技变革中抢占先机，支撑未来二三十年经济增长。这一布局，也是全球竞争从传统供应链转向AI基础能力比拼的标志性节点。随着全球AI基建迈入万亿级投资周期，各国围绕算力、数据等系统性竞赛将升温，AI基建竞赛将进入更为激烈的新阶段。
宇树科技IPO注册获批
7月2日消息，宇树科技科创板IPO上市的注册申请获证监会批复同意。宇树科技拟登陆科创板，如成功上市，该公司将成为A股“人形机器人第一股”。
据此前提交的招股书，宇树科技拟募集资金约为42.02亿元，拟用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目等。
今年一季度，宇树科技营收增速放缓、扣非后净利润同比有所下降。公司今年一季度实现营业收入4.23亿元，同比增幅由上年度的332.64%回落至68.49%；扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降幅度为52.55%。
7月3日，机器人概念股掀涨停潮，丰光精密、新睿电子、凯龙高科、长盛轴承、瑞迪智驱、卧龙电驱、星网锐捷、先锋电子等多股涨停。
【点评】宇树科技104天完成注册的速度，成为人形机器人赛道IPO的标志性事件，凸显资本市场对具身智能、人形机器人赛道的认可。消息落地后，机器人板块逆势走高，也反映出市场对行业的乐观预期。不过，宇树科技一季度业绩增速放缓、利润承压，叠加行业竞争加剧，其商业化和盈利稳定性仍待验证。整体来看，宇树IPO的示范效应将加速资本向人形机器人产业链集聚，推动人形机器人技术落地与场景规模化应用。
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